一声退市“惊雷”，突然在中国房地产市场炸开了锅。

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近日，港交所突然宣布，自2023年4月13日上午9时起，新力控股（02103.HK）的上市地位将被取消。意味着，停牌长达18个月的新力控股即将迎来退市噩耗。

易居研究院研究总监严跃进表示，新力控股被取消上市公司地位，为房企出现债务风波以来首个退市的房企，可谓“出险房企退市第一例”。

截至目前，在港交所停牌的17家内房股中，新力也是第一家退市企业。而比新力控股更早停牌的内房股有两家：一家为中国地产（01838.HK），另一家则是中国中石控股（01191.HK）。

据公告显示，新力控股股份自2021年9月20日起停牌。而根据《上市规则》第6.01A(1)条，若该公司未能于2023年3月19日或之前复牌，联交所可将该公司除牌。

作为曾经的房企“黑马”，新力控股于2019年11月正式登陆港交所，开盘4.03港元/股，但截至2021年9月20日停牌，新力控股股价报0.5港元/股，较上市之初累计跌去了88%，总市值永远定格在17.85亿港元。

提起新力控股，江西本地人或许再熟悉不过。

其通过疯狂加杠杆，实现了快速扩张，新力控股在成立仅仅9年后，便一跃成为了江西最大的开发商，并跨过千亿房企门槛，成功上市，入围房企50强，一度拥有拥有“江西最大龙头房企”和“中国最年轻上市房企”两大名号。

当时，新力控股官网的新闻稿高调宣称，公司从递表到成功上市，仅仅只花了半年时间，这在行业中堪称是史无前例的。

上市首日，新力控股的市值一度达到139.41亿港元，新力背后的老板—张园林，更是一度问鼎江西地产首富。

新力控股招股书曾披露，张园林的学历为中等职业技术学院毕业，他33岁那年便自主创业，成立了江西新力置地，并在南昌经济开发区拿到了第一块地。

2012年，新力推出首个楼盘——南昌新力·帝泊湾，由此开创了新力地产的版图。

张园林的经营策略非常大胆且激进，在公司刚刚成立5个月时，新力便与江西华东建设投资实业有限公司合作，耗资2.3亿元拿下了一块占地278亩的经开区地块；第二年，新力更是一举打败中海等房企大鳄，以5.2亿元竞标南昌朝阳新城地王项目。

2016年，张园林开始异地扩张，进军武汉、惠州、苏州等地，一举将新力地产规模推升至百亿；

2017年，作为江西房企龙头，新力地产在本省占有8.2%的市场份额，跻身“中国房地产企业50强”，并将总部迁至上海；

2018年，其在南昌的市场份额达到35.3%，年销售额达到322亿元。

蒙眼狂奔的同时，新力的债务正在疯狂积累。据招股书披露，新力在2016年-2019年的负债总额分别为137.6亿元、366.3亿元、725.5亿元、813.3亿元。期间，新力的平均净资产负债率高达232.3%，比行业平均水平高出两倍。

新力控股在港交所发布的最后一份财报显示，截至2021年6月，新力负债总额更是高达918亿元，总负债率近82%。

“成也杠杆，败也杠杆”。

2020年7月，一封名为《新力地产老板张园林求救信》在网络上疯传，这也成了张园林以及他缔造的新力控股走向崩溃的导火索。

当时，新力紧急辟谣称：“求救信”内容纯属子虚乌有。

但谣言往往是遥遥领先的预言。2020年9月20日，新力的一笔美元债即将到期，有境外投资者在微信群里询问偿还债务计划，张园林回答称：“公司目前正在采用各种方式加快应对10月份到期的美元债，有新进展马上与大家沟通”。

随后，发生了诡异的一幕：张园林竟然退出了微信群聊。

这一行为，瞬间在资本市场引发了恐慌。当天，新力控股股价暴跌，盘中跌超90%，仅报0.37港元/股，市值较上一个交易日缩水近约120亿港元。

从此之后，这位曾经的江西地产首富便彻底“消失”在了公众视野中。

股价崩盘之后，新力的资金链彻底断裂。9月30日，新力公告称，因流动资金问题，原定9月18日到期的两笔境内融资利息未能如约支付，合计约3874万元。

2021年12月，新力首次披露了债务违约的具体情况：其中，境内债逾期金额高达63.94亿元，同时确认10月到期的一笔2.5亿美元债务违约，并导致其余两支美元债发生交叉违约。这两笔美元债，分别为2022年1月到期的2.5亿美元债、2022年6月到期的2.1亿美元债。

据知情人士透露，目前新力已竟资不抵债，退市之后，新力或将面临清盘的处境。

而新力的突然退市，也无疑给正在停牌的内房股敲响了警钟。

根据港交所《上市规则》规定，若上市公司持续停牌18个月，便有权将股份除牌。目前，在港交所上市的房企中，仍有17家房企处于停牌状态，且大部分在2022年3月开始停牌。

这也意味着，半年之后（2023年9月），将有10家左右的内房股面临退市风险，其中包括，世茂集团、融创中国、奥园、南海控股、花样年、阳光100、当代置业、天山发展控股等。

一旦退市，房企的化债难度会更大，企业融资渠道、品牌形象都会受到严重损害。

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