在房地产风险持续出清的背景下，拥有央企属性的远洋集团也出现债券兑付风险。

(资料图片仅供参考)

千亿央企突发公告

2094 万美元利息未支付

8 月 14 日，远洋集团（03377.HK）发布公告，旗下将于 2024 年到期的美元债券 SINOCE607/30/24 ( ISIN：XS1090864528 ) 未能在 8 月 13 日宽限期结束前支付利息（2094 万美元），导致发生违约。

远洋集团宣布，SINOCE607/30/24 在 8 月 14 日上午 9 时起停牌，直至作出进一步通知。

该债券是远洋集团 2014 年发行的美元债，发行规模为 7 亿美元，发行价格为 98.892 美元，票面利率为 6%，到期日为 2024 年 7 月 30 日，付息频次为 2 次 / 年。即每年 1 月 30 日和 7 月 30 日付息，节假日顺延。

或将达成票据违约豁免

由于远洋集团正在就该票据进行 8 月 17 日的投票审议，相关利息兑付安排仍在协商之中。因此，本次利息未能如期兑付并不意味着远洋集团最终将发生违约。

远洋集团公告称，目前已收到足够的同意指示，以达成将于 2023 年 8 月 17 日举行的会议所需法定人数以及足够的赞同特别决议案的同意指示，以于会议上通过有关特别决议案。倘有关票据的特别决议案根据同意征求予以执行，则上述违约事件将于修订生效日期（预计 2023 年 8 月 18 日或前后）签立补充信托契据时获得豁免。

去年曾全额完成到期债务兑付

过去两年，远洋是为数不多还未债务违约的房企之一，2022 年该集团全额完成到期债务兑付。但如今看来，行业环境的多重压力，令远洋也走到了承压关口。

从股价来看，今年以来，远洋集团持续下跌，截至 8 月 14 日的年内跌幅为 66.06%。8 月 14 日，远洋集团再度大跌 5.13%，最新市值 28 亿港元，约合 26 亿元人民币。

截至 2022 年底，远洋控股中国总资产人民币 2276 亿元，总负债人民币 1803 亿元。

半年巨亏近 200 亿

同日，远洋集团发布公告称，预期集团上半年亏损约人民币 170 亿元至人民币 200 亿元，上年同期亏损约人民币 10.87 亿元。

自 2020 年初以来，由于房地产市况不佳，远洋集团面临流动性压力，导致经营现金流入减少，及难以获得外部资本为现有债务再融资。

被迫展期兑付

据 21 记者此前报道，7 月 18 日，远洋集团的 "18 远洋 01" 债券还因拟与持有人协商兑付调整事项，自 7 月 18 日开市起停牌，随后将兑付宽限至 9 月 1 日。

远洋给投资人的兑付方案是，展期 12 个月，今年实现 25% 的本金兑付。

根据 "18 远洋 01" 的发行文件，本期债券的兑付日为 2023 年 8 月 2 日，远洋在调整议案中提出，该债券的本金兑付期限调整为自 2023 年 8 月 2 日（以下简称 " 基准日 "）起 12 个月 ( 以下简称 " 兑付日调整期间 " ) 。具体调整为 2023 年（9 月 2 日、10 月 2 日、11 月 2 日、12 月 2 日）及 2024 年（2 月 2 日、5 月 2 日、8 月 2 日），分别兑付 10%、5%、5%、5%、5%、5%、65% 本金。

在公告中，远洋集团表示，远洋控股中国承诺对公司债券不逃废债，2022 年至 2023 年上半年，公司公开市场已累计净还款超 200 亿元。

将迎来偿债高峰

随着相关债务即将到期，公司短期偿债压力明显较大。

据远洋集团 2022 年的财报，截至 2022 年末，一年内到期债务约 380.92 亿元，占比 39%；1 年至 2 年内到期的债务约 210.62 亿元，占比 22%；2 年至 5 年内到期的债务约 300.61 亿元，占比 31%；5 年以上到期的债务约 78.08 亿元，占比 8%。

远洋集团近期公布的经营数据显示，2023 年 1 月 1 日到 7 月 31 日的累计协议销售额约为381.5 亿元，同比下降 26.6%。其中，2023 年 7 月的协议销售额约为 24.9 亿元，同比去年 7 月的 89.9 亿元下降 72.3%。

66 家房企发生债务违约

从本轮调整来看，房地产行业在市场上行期奉行的 " 高杠杆、高负债、高周转 " 模式积累了大量的债务风险、产品风险、交付风险、管理风险，在市场下行期逐渐暴露。

本轮房地产调整期最为显著的特征是，许多房企陷入违约困境。据不完全统计，目前发生债务违约的房企有 66 家。

中指研究院和 21 世纪产业研究院联合发布的《复盘与启示——深度调整下的房地产发展模式研究》报告指出，2023 年上半年，共新增 5 家违约企业，虽然自去年四季度以来政策救有所放松，但融资开闸仍仅限于优质房企及白名单房企，整体行业面融资面仍然处于筑底阶段，多数民营房企尤其是出险房企融资难的问题依然突出，已出险房企方面的展期违约仍在继续。

报告预计，今年三季度为债务到期高峰，2023 年房企债务压力依然较大，若销售市场长期低迷，债务违约现象或仍会出现。

上半年六成 A 股房企预亏

截至 7 月 24 日，据 Wind 数据显示，已有超 60 家 A 股房企发布 2023 年上半年业绩预告，其中预亏房企达 41 家，占比超过 60%。

在 A 股发布预亏公告的名单中，预亏幅度最大的要数 *ST 泛海。根据公告，*ST 泛海预计上半年亏损 42 亿元 -55 亿元。这已经是在去年同期亏损的情况下录得的数据，去年同期，*ST 泛海的亏损额是 20.86 亿元。

诸多房企预亏的缘由，都指向了市场环境及项目结转结构变化导致毛利率下降，以及应对市场变化所采取的销售策略带来部分价值折损，此外交付规模走低也是房企业绩走低的因素之一。

由此可见，在房地产市场当前的小周期中，房企录得亏损的原因基本趋同。而在房地产行业持续承压的趋势下，房企的业绩也很难有起色，这当然也包括头部房企或者相对稳健的国央企，例如华侨城、中交地产等。

值得留意的是，房地产行业销售与结算中间存在时间差，房企当前的业绩体现的是前 1-2 年的销售表现，即便存在一次性计提的因素，但房企持续下滑的销售额也难以支撑未来两年的业绩走高。

如此看来，在房企销售还在下滑的当前，房企业绩有明显好转的可能性也趋低，尚在低谷期的房企，难以从谷底中走出。

标签：