核心观点

我们认为2023年中国经济出口压力持续增加，但疫情管控影响逐渐降低回归正常生活，主要经济增长动力有望持续修复。国内加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。二十大定调强化双循环建设的必要性，也是国家安全保障的基本要求。

本周是2023年8月第2周，本周石油石化、煤炭、交通运输、医药生物和基础化工等板块表现居前，通信、建筑材料、家用电器、房地产和机械设备等板块表现较差。概念板块中CRO、减肥药、PVDF、注册制次新股和芬太尼概念等板块表现较好，F5G、北交所概念、拼多多概念、共封装光学和英伟达概念等板块表现较差。

【资料图】

本周市场主要指数普跌，上证指数主要时间都运行在3100-3300点之内，收带光头光脚的中阴线，最高触及3276.78，最低收3189.25。中证1000和创业板综都收光头光脚的中阴线。上证指数、创业板综和中证1000都是净卖出，量能上看，主要指数都明显缩量。本周工作日下半周，多个实践发酵形成共振，市场以下跌趋势为主。市场担心房地产风险蔓延，拖累国内金融企业，叠加美元继续强势，北上资金持续流出，市场表现较差。风险的担心预期过度发酵，事件发展需要观察，但可能最悲观的预期已经有所反应，我们认为缩量下跌不用过于担心短期单边过于剧烈的下行，反而是横盘震荡的概念更大。我们认为下周应继续防守反击，多关注先调整超跌的板块和个股，顺周期拐点逻辑可以提高关注度，优选有价格类高频数据支撑的子板块，筹码逻辑仍是决策的首选因素，不追高不割肉。

短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点。基本面投资，我们还是建议优选那些23年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、汽车智能、MiniLED和VR）标的。

相关标的有：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。

市场表现

本周上证指数下跌3.01%，沪深300下跌3.39%，创业板综下跌3.38%，中证1000下跌3.53%。申万一级机械设备行业下跌4.48%，行业涨幅周排名27/31，跑输上证综指1.47个百分点；申万一级国防军工行业下跌3.00%，行业涨幅周排名12/31，跑赢上证综指0.01个百分点。

申万一级机械设备行业，周涨幅前五个股为致远新能、天沃科技、赛腾股份、银宝山新和京城股份，涨幅分别为16.33%、14.09%、12.64%、11.65%和9.52%。跌幅前五的个股为铁科轨道、新益昌、法尔胜、安达智能和乐惠国际，跌幅分别为-29.78%、-20.13%、-19.37%、-15.71%和-14.69%。本周主要指数普跌，但机械设备板块表现较差。涨幅前四的公司涨幅在10%以上，跌幅前十的公司跌幅在10%以外，行业个股整体跌多涨少。

申万一级国防军工行业，周涨幅前五个股为观想科技、炼石航空、菲利华、智明达和天和防务，涨幅分别为4.92%、4.25%、2.91%、2.77%和1.96%。跌幅前五的个股为光威复材、鸿远电子、金信诺、西部超导和奥普光电，跌幅分别为-9.24%、-8.65%、-8.44%、-7.74%和-7.66%。本周军工板块表现一般。涨幅前十的公司涨幅在10%以内，跌幅前十的公司跌幅在10%以下，行业个股整体涨跌互现。

行业动态

1.我国核电自主创新取得重大成果，行业将在政策指引下高速发展（财联社）

2.苹果多款产品或将亮相秋季发布会，有望带来本年消费电子最大浪潮（财联社）

风险提示

产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力。

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